出品：中访网零度调研
研究员：朱婷婷
8月25日，六个核桃母公司养元饮品发布年上半年业绩报告，公司上半年销售额34.6亿元，净利润12.7亿元。养元饮品财报显示，今年上半年，该公司加大了市场投入，但并未带来相应的业绩增长。相反，在经历了年业绩的短暂回暖后，年上半年，该公司营收再次同比下降16.98%至34.6亿元，年第二季度，营收加速同比下降26.64%至9.62亿元，达到近两年来单季的最高降速。
上图来源：河北养元智汇饮品股份有限公司年半年度报告
半年报发布后，养元饮品股票当日跌停。平安证券、天风证券等下调对该公司的盈利预测。
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据资料显示，养元饮品原属于河北衡水老白干集团。年老白干集团对旗下濒临破产的企业进行了资产剥离，养元饮品就属于被遗弃的资产。当时的资产评估结果显示，其企业价值仅有万元。随后，养元饮品的58名老员工就凑钱将其买下来，主要生产核桃乳。不曾想，离开了老白干的养元饮品活得比以前更好，用10年就使其企业价值从万元发展到近百亿元。
年，创立了核桃乳饮料品牌“六个核桃”。
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年《中国食品学报》发表《国内首个关于核桃产品改善记忆的人群试食试验》,明确了核桃植物蛋白饮料具有改善记忆的功能,长期饮用核桃乳对人体大脑能够起到非常积极的意义。
年,中国疾控营养与健康所中心实验室发布了《核桃植物蛋白饮料改善记忆人群试食试验研究》报告，指出：“通过长达两个月的人体试食试验,每天补充相当于含有24克核桃的两罐‘六个核桃’,对学生记忆有显着的正向作用”。
众多科学研究集中在核桃乳的保健效果上,预示着核桃乳有着巨大的商业价值，因此吸引了承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌进入该行业，市场竞争日益加剧。
就目前而言，养元饮品主要从事核桃乳饮料的生产与销售，除主打产品六个核桃外，还推出过核桃杏仁露、核桃花生露、核桃奶、果仁露、杏仁露等多个以核桃为原材料的饮料产品，不过，这些产品的名号都不如“六个核桃”来得响亮。
自年至年，养元饮品的营收分别为82.62亿元、91.17亿元、89亿元、77.4亿元，同比分别增长11.17%、10.35%、-2.38%、-13.03%，业绩增速明显放缓。
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今年上半年，公司研发支出为.69万元，同比增长62.71%。但这与宣传推广费相比，可谓是天壤之别。
上图来源：河北养元智汇饮品股份有限公司年半年度报告
今年上半年，公司的广告费为2.15亿元、市场推广费0.88亿元，合计为3.03亿元，较去年同期合计增幅为42.92%。
3.03亿元的宣传推广费，是当期研发支出的24.24倍。
询年报数据发现，养元饮品的宣传推广费一直不低。年至年分别为4.87亿元、5.04亿元、6.41亿元，年、年为5.06亿元、4.46亿元，5年合计高达25.84亿元。
公开信息显示，公司相继冠名央视《最强大脑》、《挑战不可能》、湖南卫视《好好学吧》等益智类节目，并在央视*金时段投放广告，将“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语对准了学生、脑力劳动者等经常用脑群体。
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很多专家推崇每天吃些坚果，有益健康和补充营养素。一名男子听信广告词，以为每天喝名为「六个核桃」的饮品能够补脑，事后查阅成分并自行查资料发现没有该功效，将厂商告上法院，被判决证据不足而败诉。
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据了解，年养元饮品“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语因涉嫌虚假宣传而频遭职业打假人和法学界人士质疑，先后经历了近十场官司。年，有消息曝出“六个核桃”遭遇万美元索赔的国际官司，美国金州食品有限公司诉其毁约致使大批核桃积压。
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时间倒退到年3月，消费者在海峡食品安全网上投诉，称六个核桃发生变质并散发臭豆腐般的恶臭味，饮料丢失了“液体”的本来面貌，凝固成很浓的块状物，发生饮用后“中*”，养元公司答应赔偿不兑现。
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但是显然这些事件似乎未对“六个核桃”产生较大影响，但是产品背后的上市公司养元饮品再一次引起了市场的