北京哪个白癜风医院比较好 https://jbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/mbbdf/华西证券股份有限公司崔文亮,王帅近期对悦康药业进行研究并发布了研究报告《深度跟踪暨3季报点评：重磅脑卒中新药报产在即，Q3单季度业绩大幅改善》，本报告对悦康药业给出买入评级，当前股价为20.01元。
悦康药业()
事件概述
公司发布年三季报：前三季度实现营业收入35.02亿元（+4.69%），扣非归母净利润3.04亿元（-14.14%）；Q3单季度实现营业收入15.73亿元（+29.60%），扣非归母净利润1.81亿元（+24.68%）。
三季度业绩大幅改善，剔除股权支付后利润正增长
公司单三季度实现营业收入15.73亿元，与一二季度的9.01/10.28亿元收入环比有较大增长；单三季度实现归母利润1.95亿元，超过一二季度总和的1.4亿元。公司年限制性股票激励计划在报告期确认股份支付费用0.56亿元，剔除股份支付影响后，公司前三季度实现归母利润3.94亿元，同比增长5.69%。
脑卒中新药注射用羟基红花黄色素A报产在即
公司重点中药创新药“注射用羟基红花黄色素A”治疗急性缺血性脑卒中Ⅲ期临床试验所有45家中心例受试者全部入组，60%受试者完成90天访视，其安全性、有效性符合预期；我们预计注射用羟基红花黄色素A有望在年底或年初报产。
重申公司推荐逻辑：
1、主要收入来源的核心单品悦康通是唯一获得国产化学药品批文的银杏叶相
2、公司重点中药创新药“注射用羟基红花黄色素A”治疗急性缺血性脑卒中Ⅲ期临床试验，所有45家中心例受试者全部入组，60%受试者完成90天访视，其安全性、有效性符合预期，我们预计注射用羟基红花黄色素A有望在年底或年初报产。我国每年新发脑卒中患者约万人，年预计有万存量患者，脑卒中药物市场空间广阔。年丁苯酞氯化钠注射液销售额达到了41.4亿元；而依达拉奉右坎醇浓溶液是年8月获批，年是上市后第一个完整年度销售额就达到了14.4亿元。我们预计，公司的注射用羟基红花黄色素A上市后，销售峰值有望达到30亿以上，是潜力巨大的品种。
3、公司经营低点已过，Q3单季度收入和净利润均重拾快速增长，扭转了上半年盈利下滑的态势，随着公司注射用羟基红花黄色素A三期临床试验的完成，研发投入高峰已过，未来对公司的盈利拖累也有望消除，公司明年有望轻装上阵，重拾快速增长。
投资建议
由于疫情影响，下调公司盈利预测：预期公司-年营业收入由分别为58.4/69.1/81.5亿元调整为49.69/57.71/64.97亿元；预期-年EPS由分别为1.50/1.99/2.69元调整为1.21/1.60/2.01元，对应年10月28日18.61元/股收盘价，PE分别为15/12/9倍；维持“买入”评级。
风险提示
银杏叶注射剂集采降价风险、脑卒中新药研发失败风险、产品放量不及预期风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券蔡明子研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.73%，其预测年度归属净利润为盈利7.1亿，根据现价换算的预测PE为12.66。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，悦康药业（）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须
